Nội dung của phim Kẻ Lưu Vong xoay quanh một chàng trai tên là Wai Lok-yan (Lưu Đức Hoa), vốn là một đứa trẻ mồ côi cả cha lẫn mẹ ngay từ nhỏ khi mà 2 người đã bị giết hại bởi 1 điệp viên bí ẩn tên là Ray Liu (Paul Chun). Vì thế mà Wai được nuôi dưỡng bởi người bạn thân nhất của cha mình. Khi lớn lên, anh trở thành phi công và lúc này Ray đang là một người rất có quyền lực cũng như giàu có ở Việt Nam.

Wai luôn ôm mối hận trong lòng nên đã lên kế hoạch để trả thù Ray nhưng ám sát đều bất thành bởi Ray có quá nhiều người bảo vệ, vì vậy mà Wai đã thu thập bằng chứng hình sự về Ray Liu cho CIA ở Mỹ. Biết được liên kết duy nhất của Ray là con gái của ông ta. Wai đóng giả là một thanh tra hình sự cấp cao với khả năng làm việc tuyệt vời để gây ấn tượng với Ray và từ đó mà có thể tiếp cận gần hơn với con gái của ta, tuy nhiên sau đó Wai đã phải lòng cô nàng từ lúc nào mà không hay.

Ngoài ra, anh cũng đã có quan hệ tình cảm với cô bạn gái trước đó là Mona. Lúc này Wai thực sự bối rối khi anh phải chọn lựa quyết định cuối cùng, bây giờ anh đã có cơ hội để trả mối thù năm nào cho cha mẹ của anh nhưng trớ trêu ông ta chính là cha của người anh yêu nhất trên thế giới.